Tại sao kinh tế toàn cầu phục hồi nhanh hơn dự kiến?

Home / Phân tích / Tại sao kinh tế toàn cầu phục hồi nhanh hơn dự kiến?

Tác động kinh tế của Covid-19 vẫn còn đáng ngạc nhiên. Vào mùa xuân, các cuộc phong tỏa ở nhiều nơi đã đẩy hoạt động kinh tế lên mức không thể tưởng tượng được. Tuy nhiên, sự phục hồi diễn ra mạnh mẽ và sớm hơn dự kiến. Một số lĩnh vực tại Hoa Kỳ và các nền kinh tế khác đã trở lại mức trước khủng hoảng. – Nỗi sợ hãi vẫn chưa được thỏa mãn – Khi Covid-19 buộc nền kinh tế phải đóng cửa, cuộc suy thoái kinh tế tàn khốc đã bùng phát, phá vỡ nhiều kỷ lục tiêu cực trước đó. Tuy nhiên, theo nhóm chuyên gia của Viện BCG Henderson (Mỹ), tác động lâu dài của đại dịch đối với hệ thống và các đại dịch theo chu kỳ đã được nhiều người đánh giá quá cao, vì cường độ ngắn hạn của cú sốc đã gây ra sự bi quan trên diện rộng. . -Những nỗi sợ hãi mang tính hệ thống này được đưa vào dự đoán về cuộc Đại suy thoái sắp tới, sẽ dẫn đến sự sụp đổ của hệ thống ngân hàng có chủ quyền, sụp đổ và giảm phát. Ngay cả khi họ vay nhiều tiền thì hệ thống ngân hàng cũng ít gặp vấn đề về thanh khoản hơn. Vì vậy, cuối cùng, mối quan tâm hệ thống này đã không thành hiện thực, và nó chưa bao giờ nguy hiểm như năm 2008.

Tháng trước, người Mỹ đang mua sắm tại một chợ nông sản ở Oxford, Mississippi. Ảnh: AP .

Tại Hoa Kỳ, tỷ lệ thất nghiệp là một chỉ số cơ bản về sức khỏe kinh tế và dự kiến ​​sẽ đạt mức cao vào cuối năm 2021. Các nhà phân tích dự đoán mức độ phá sản của làn sóng, sự suy yếu của thị trường bất động sản và khả năng sụp đổ.

Mức độ vẫn không thể chấp nhận được, nhưng tỷ lệ thất nghiệp đã giảm sớm hơn dự kiến ​​và nhanh hơn nhiều. Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ trong tháng 9 thấp hơn so với dự báo trước đó vào cuối năm 2021.

Thị trường bất động sản có sự co giãn đáng kể, giá hầu như không giảm và doanh số bán hàng đạt mức cao kỷ lục. Nhiều lĩnh vực của nền kinh tế Mỹ đã trở lại mức trước khủng hoảng. Thật vậy, GDP của đất nước trong quý thứ ba là mức tăng trưởng hàng quý mạnh nhất được ghi nhận. Mặc dù điều này không phản ánh sự phục hồi của nền kinh tế Mỹ hay mức độ trước khủng hoảng của nó, nhưng đây là một sự phục hồi cực kỳ mạnh mẽ sau quý II.

Xu hướng này giống nhau ở nhiều nơi trên thế giới. Các chỉ số kinh tế mới nhất cho thấy sự phục hồi lạc quan hơn dự kiến, ngoại trừ Trung Quốc, nước có khả năng phục hồi ban đầu được kỳ vọng sẽ được hỗ trợ đầy đủ. Covid-19 suy thoái – ba khía cạnh của suy thoái kinh tế có thể giúp định hình động lực phục hồi. Sự suy thoái do Covid-19 gây ra có những đặc điểm nổi bật, giúp giải thích tại sao sự phục hồi nhanh hơn.

Bản chất của suy thoái: Khía cạnh này tính đến các động lực tiềm ẩn của suy thoái, chẳng hạn như vỡ nợ đầu tư, khủng hoảng tài chính, sai sót chính sách hoặc các cú sốc bên ngoài ảnh hưởng đến nền kinh tế.

Mặc dù cường độ cao, bản chất của cú sốc Covid-19 khác với bản chất của các vụ vỡ nợ đầu tư hoặc khủng hoảng tài chính. Một nửa của hai cuộc suy thoái gần nhất (2001 và 2008-2009). Đại dịch suy thoái sẽ kéo theo các vấn đề về cấu trúc, đây là vấn đề của sự phục hồi chậm.

Phản ứng chính trị: Điều này quyết định con đường phục hồi. Tại Hoa Kỳ, tốc độ, tính khả thi và hiệu quả của chính sách tài khóa đã được chứng minh. Theo các chuyên gia BCG, quan điểm cho rằng số người bị nhiễm và chết bởi Covid-19 có liên quan chặt chẽ đến hiệu quả kinh tế là “sai lầm”. Họ cho rằng mối tương quan này là yếu, bởi vì có thể hiểu chính xác rằng một phản ứng chính sách mạnh mẽ có thể giúp giảm bớt thiệt hại kinh tế nhất định do các biện pháp chống dịch gây ra. Tác dụng cuối cùng của chính sách này là ngăn chặn một loại “lây lan” khác. Đó là gia đình, công ty phá sản, và hệ thống ngân hàng không ổn định. Đây là nguyên nhân dẫn đến hư hỏng kết cấu.

Thiệt hại về cấu trúc: Đây là một yếu tố quan trọng trong việc xác định hình dạng của suy thoái. Khi kinh tế suy thoái dẫn đến giảm chi tiêu vốn và từ bỏ lao động, năng suất của nền kinh tế sẽ giảm sút. Đây là những gì đã xảy ra ở Hoa Kỳ vào năm 2008, khi cuộc khủng hoảng tài chính làm trì trệ sự tăng trưởng của dự trữ ngoại hối, khiến việc quay trở lại mức trước khủng hoảng trở nên khó khăn hơn.

Về mặt này, suy thoái được hỗ trợ bởi Covid-19 vì không có “đang chờ xử lý”, tức là không có khoản đầu tư chưa được giải quyết hoặc dư nợ cho vay. Ngoài ra, không giống như năm 2008, phản ứng chính trị nhanh chóng bị gián đoạnVụ phá sản đã dừng lại và kích thích sự phục hồi hình chữ V với các đơn đặt hàng sản xuất mạnh mẽ. Ban hội thẩm nhận xét: “Cho đến nay, cuộc suy thoái Covid-19 dường như đã tránh được những thiệt hại lớn về cấu trúc.” Một tình huống rất xấu thường được đề cập là suy thoái hình chữ W, có nghĩa là sau đợt phục hồi ban đầu, lại có một giai đoạn suy giảm khác. Nói cách khác, tại Hoa Kỳ, sau sự sụp đổ trong quý II và sự phục hồi mạnh mẽ trong quý III, có thể cần đến tăng trưởng âm trong quý IV hoặc quý I / 2021. Phong tỏa nghiêm ngặt chắc chắn là cần thiết. Theo các chuyên gia, mặc dù có thể bị đóng cửa trở lại, như ở châu Âu, ở Mỹ nhưng do động cơ chính trị nên việc đóng cửa có chọn lọc sẽ xảy ra nhiều hơn. Dự kiến ​​các trường Mỹ học kỳ này và năm sau sẽ khả quan, nhưng cũng có một số rủi ro. Ví dụ, việc tiếp tục không có khả năng mở rộng các biện pháp kích thích tài khóa có thể làm chậm nhóm phục hồi. Bất ổn chính trị liên quan đến kết quả bầu cử gây tranh cãi cũng được xếp vào danh sách có nguy cơ.

Ý nghĩa kinh doanh

Trong thời kỳ khủng hoảng, mọi người thường cảm thấy bi quan và lo sợ. Tuy nhiên, xu hướng bi quan và thoái lui cũng là nguyên nhân dẫn đến rủi ro. Một cuộc khảo sát của BCG cho thấy trong thời kỳ suy thoái, 14% công ty Mỹ đã tăng doanh thu và biên lợi nhuận.

Các chuyên gia cho rằng điều này không phải do họ may mắn. Nó nằm trong ngành tiếp nhận, nhưng chủ yếu là vì nó đã trải qua một cuộc khủng hoảng nghiêm trọng và sử dụng những lợi thế của mình để thúc đẩy tăng trưởng đáng kể trong các hoạt động mới. — “Việc theo dõi tình hình tổng thể ở cấp độ vĩ mô luôn là điều quan trọng, nhưng các nhà điều hành không nên đánh giá thấp tầm quan trọng của việc đo lường, phân tích và sử dụng động lực thị trường và lĩnh vực của chính họ. Họ có thể đầu tư và phát triển trong quá trình phục hồi kinh tế và sau … thời kỳ khủng hoảng “, cuộc họp của ban hội thẩm.

Hội nghị (từ “Harvard Business Review”)

Leave a Reply

Your email address will not be published.